Самая большая загадка этого года – несоответствие между нестабильностью в Вашингтоне и спокойствием на рынках», – говорит основатель хедж-фонда Sender Company & Partners Адам Сендер. Индекс S&P 500 за полгода прибавил 11,5%, индекс VIX, который еще называют «индексом страха», торгуется на низких уровнях. Покупатель опциона получает право купить или продать опцион по заранее определенной цене. VIX рассчитывается как квадратный корень из номинала колебания курса свопа на 30-дневный срок, начиная с сегодняшнего дня. Заметьте, что VIX – это волатильность изменения свопа, а не волатильность свопа (волатильность, являющаяся квадратным корнем из изменения или среднеквадратическое отклонение).
Инвесторы могут торговать фьючерсами, опционами и ETF индекса страха, чтобы хеджировать риски или зарабатывать на изменениях волатильности в индексе. Volatility index – это индекс волатильности, разработаннный Чикагской биржей опционов (CBOE) в 1993. Этот показатель отражает ожидания трейдеров по колебаниям индекса широкого рынка S&P 500 на предстоящие 30 дней – его подразумеваемую волатильность. Более высокое значение индекса означает, что у инвесторов возникают определенные опасения относительно стабильности рынка в будущем.
Если инвесторы, сделавшие ставку на низкую волатильность, с ее ростом начнут хеджироваться и шортить акции, это вызовет цепную реакцию и волатильность вырастет еще больше. «Это неизбежно, хотя мы и не знаем, когда это произойдет, – говорит согендиректор инвестфирмы MFS Майкл Робердж. – Волатильность как пружина, чем больше ее сдавливаешь, тем больше в ней энергии, когда ее отпускают».
Что такое индекс страха: как ситуация на фондовом рынке отражает ожидания инвесторов
Одна из важнейших способностей — умение интерпретировать новости. Заключайте виртуальные сделки, используя тренировочный счет, учитесь пользоваться графиками, пробуйте строить прогнозы. И уже скоро вы сможете стать полноценным членом клуба Форекс и заработать на бирже свои первые деньги. Перечисленные инструменты не позволяют купить VIX на российском рынке. Однако существует аналог американского VIX — российский RVI.
CBOE Volatility Index (VIX)
В классической биржевой сделке речь идет об обязанности, а не праве. Главная идея, согласно которой используется индикатор волатильности, заключается в том, что в основе расчета индикатора лежат цены на опционы. Поэтому для понимания того, как это работает, нужно разобраться, как устроен опцион. После завершения распродаж, вызванных пандемией, значения VIX оставались на низком уровне, часто торгуясь ниже 20 пунктов.
Купите валюту на бирже
Двумя годами позже, в феврале 2006 года, CBOE запустила VIX-опционы, самый успешный продукт в истории биржи. Мы предоставляем трейдерам Forex Club самые выгодные торговые условия. Наш дилинговый центр обладает всеми необходимыми инструментами, чтобы вы смогли зарабатывать трейдингом. Форекс Клуб является лучшим вариантом для трейдеров, которые находятся в поиске надежного Форекс брокера. Честный брокер всегда предлагает своим клиентам реальные условия, которые, тем не менее, остаются выгодными.
Если ситуация обратная и инвесторы верят в положительный тренд на рынке, то премия на опционы колл будет расти, а на опционы пут снижаться. Индекс VIX, который часто называют «индексом страха» Уолл-стрит, рассчитывается на основе рыночных цен опционов на индекс S&P 500. Он предназначен для измерения ожидаемой волатильности на ближайшие 30 дней. Его часто называют индексом страха или мерой страха, он представляет собой меру ожидаемой рынком волатильности акций на следующий 30-дневный период.
- Среднее значение индекса волатильности VIX между 1990 и октябрем 2008 года было 19,04.
- Фактически индекс VIX – это оценка предположений инвесторов по поводу размаха движения американского фондового рынка.
- Волатильность на американском фондовом рынке оценивают по индексу страха VIX.
- Соотношение продавцов и покупателей опционов, а также их ожидания относительно того, в какую сторону пойдут цены, влияют на цены опционов пут и колл.
- Ведь когда ситуация скорректируется, их стоимость начнет повышаться.
Отечественный рынок
В 2004 и 2006 годах, соответственно, фьючерсы VIX и опционы VIX, были названы «Самым инновационным индексным продуктом». Майкл Харрис (Michael Harris) возражал, что VIX просто отслеживает развороты цены и в результате не обладает никакой прогнозирующей способностью. Спустя 10 лет, в 2003 году, CBOE совместно с Goldman Sachs обновила методику расчета VIX. Теперь он базируется на S&P 500 Index (SPX) и оценивает ожидаемую волатильность с помощью усреднения цен опционов на SPX, выбранных по широкому списку страйков с определенными весами. Позволяя выражать волатильность через портфель SPX-опционов, новая методология трансформировала VIX из абстрактной концепции в практический стандарт торговли и хеджирования волатильности. В марте 2004 года CBOE вывела на биржу первый фьючерсный контракт на VIX.
- Barclays Bank PLC iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) — наиболее распространенный вариант.
- На него также есть фьючерсы, ликвидность которых на него настолько мала, что желание торговать подобным инструментом и вовсе пропадает (рис. 3).
- Более высокое значение индекса означает, что у инвесторов возникают определенные опасения относительно стабильности рынка в будущем.
- Например, в 2020 году за 2 месяца (апрель и май) индекс VIX снизился на 63%.
- «Мы в буквальном смысле родились из кризиса, – вспоминает Кристофер Коул, работавший в 2008 г.
- VIX – квадратный корень из нейтрального к риску ожидания колебаний S&P 500 на следующие 30 календарных дней.
Он показывает, как инвесторы оценивают текущую волатильность, и позволяет прогнозировать, в какую сторону могут пойти котировки ценных бумаг. Индекс страха основывается на ценах опционов на индекс S&P 500 (SPX) с ближайшими датами экспирации. Поэтому он генерирует прогноз волатильности на тридцать дней вперед, то есть служит показателем ожидаемой будущей волатильности.
Это проявится рост премий всех опционов — как пут, так и кол. Если цена на нефть вырастет до $70, то трейдер получит $6,8 с каждого лота. После вычитания ПО в размере $1,5 чистая прибыль инвестора составит $5,3.
При этом индекс демонстрирует активную динамику и внутри дня. Средняя внутридневная волатильность в 2020 году составляет 14,1%. Ранее мы писали, что при росте VIX, как правило, происходит индекс волатильности vix падение валют развивающихся стран, к которым относится и российский рубль.